הבנק האירופאי המרכזי ביצע בחודש יולי השנה "מבחני לחץ" ל-91 הבנקים הגדולים ביבשת. כולם עברו את ה"טסט" בהצלחה למעט חמישה בנקים ספרדים, שני בנקים יוונים ובנק אוסטרי אחד. הכול דבש. דוברים רשמיים באירופה חככו ידיים בסיפוק, והודיעו – "סקטור הבנקים הוא יציב ועמיד ומסוגל לעמוד בפני זעזועים". אם מצב הבנקים היה כה שפיר רק לפני 4 חודשים אז על מה כל המהומה? על מה רבים מרקל, סרקוזי וברלוסקוני?
"המבחנים" הם חלק מענן העשן שהפוליטיקאים מנסים להסוות בו את המציאות; רוב הציבור, כולל אנליסטים, קונה את הסיפורים שהרי לא ייתכן שמנהיגים מכובדים משקרים.
אני לא מבין הרבה ב"מבחני לחץ" לבנקים אבל ה"טסט" התנהל כנראה תוך נהיגה על מסלול ריק של שדה תעופה שומם כשהטסטר מנמנם ליד הנהג. אין ספק שהנחת היסוד בטסט לא הביאה בחשבון חדלות פירעון של יוון ואחיותיה. המבחן העלה שלבנקים שנכשלו בו חסרים בסך הכול 2.5 מיליארד אירו בהון העצמי – והכול יהיה בסדר. באופן לא מפתיע מצוטטים ב"בלומברג" גורמים בנקאיים גרמנים שטוענים שהטסט היה מוטה פוליטית (“political stress tests").
סוכנות הדרוג הבינלאומית S&P, לא סמכה כל כך על הטסט של הבנק המרכזי האירופאי וביצעה הערכות משלה. להערכת סטנדרד ופורס, הבנקים האירופאים יזדקקו להזרמת הון גדולה פי 100 !! שתעמוד על לא פחות מ- 250 מיליארד אירו כשהסערה תגיע. גם כאן מתבקשת שאלה: אם זה כל הסכום, אז למה מדברים "מאחורי הקלעים" על הקמת קרן של טריליון עד שני טריליון יורו? התקשורת אפילו לא מקשה ולא שואלת: טוב, אבל למי יש כל כך הרבה כסף אמיתי בקופת החיסכון?
אילו תוצאות מבחני הלחץ הרשמיים היו לפחות כמו המסקנות של S&P, ייתכן שהסערה כבר הייתה פורצת. לכן הנבחנים כנראה זכו ל"פקטור" שרירותי במבחן שהעלה לכולם את הציון... כאשר מזינים "זבל" למודל הכלכלי מקבלים "זבל" בתוצאות...
כמעט כל הבנקים האירופאים "חדלי פירעון" אם מביאים בחשבון את החובות של מדינות אירופה שערבות (באופן לא רשמי) לבנקים שלהם. מדינות אירופה לקחו הלוואות מהחסכונות של תושבי אירופה, מתוכניות הפנסיה שלהם ומכספי ההון העצמי של הבנקים, ובתמורה נתנו אגרות חוב ממשלתיות שאין סיכוי שיעמדו בפירעונן. אג"ח אלה מתומחרות במבחני הלחץ כ"נכסים חסרי סיכון". בינתיים דולקים האורות בסניפי הבנקים כי חוב נרשם בספרי הבנק כ"נכס" כל עוד לא הוכרז רשמית כ"חוב אבוד". המשחק היום הוא לגלגל את הפחית במורד הכביש עד כמה שאפשר מבלי שתתקע (kicking the can down the road). לפחות עד "אחרי הבחירות".
הבעיה אינה רק הר החובות של יוון. אם יוון תשמוט חובות באופן "מוסדר" ("תספורת" לאגרות החוב) אז מדוע שהאירים מהפאב השכונתי יסכימו לפרוע הלוואות "חילוץ" שקיבלו רק לפני כשנתיים. האם הם "הפרייארים"? שהיוונים יפסיקו לשתות אוזו לפני שדורשים מהם לצמצם את צריכת הבירה. ספק אם "אירופה" תראה חזרה אפילו סנט מהאירים. האירים יטענו שהם לפחות לא רימו את האיחוד האירופאי, כפי שעשו היוונים, בזיוף נתוני חשבונאות לאומית בהצטרפותם לקהילה. פינלנד בכלל דורשת "בטחונות מוצקים" תמורת השתתפות בקרן סיוע כלשהי (מה ישעבדו להם? את הזהב שהגרמנים גנבו באתונה במלחמת העולם לטענת היוונים?).
מי יפרע את החובות של משחק הפירמידה המדינתי? פורטוגל? איטליה? ספרד? הם לא מצליחים לעמוד בתשלומי הריבית אז אין מה לדבר על הקרן. ממשלת איטליה הציגה החודש תוכנית קיצוצים שתאזן לדבריהם את תקציב המדינה עד 2014. הם לא צריכים "לאזן" – כדי לעמוד בתשלום החובות הם צריכים ליצור מידי שנה עודף עצום בתקציב כדי לעמוד בפירעון החובות... אין מצב שבפלרמו, או אפילו ברומא, מישהו יתנדב לשלם יותר מיסים לממשלה ולברלוסקוני המתהולל. הזוי. גודלו של החוב האיטלקי מגמד את יוון. התוצר השנתי של גרמניה עומד על 2.5 טריליון אירו, החוב האיטלקי עומד על 1.9 טריליון אירו (120% של התמ"ג האיטלקי) – רק החוב, הקרן. אפילו גרמניה תקרוס עם חוב כזה. ספק גדול אם כל אירופה גם יחד מסוגלת לשאת בחוב האיטלקי אילו רצו בכך ואילו זה היה החוב היחיד ב"יבשת הנאורה".
בעיתונות מקובל לכתוב ש"כולם בונים על משלם המיסים הגרמני והצרפתי". שטויות, החוב הרשמי של צרפת כבר עומד על 85% של התוצר, אבל כנראה שגם הם מסתירים "עיזים". הצרפתים פשוט לא עובדים. שבוע העבודה הרשמי עומד שם על 35 שעות עבודה, הקצבאות החברתיות בשמים והחקלאים הצרפתיים מסובסדים על ידי משלם המיסים הגרמני.
"החברתיים" בישראל מנפנפים בכל חוק שקיים ב"אירופה הנאורה" כמודל לחיקוי – אלה החוקים שדוחפים את אירופה אל סף התהום הכלכלית. נתוני התוצר הרשמי של מדינות הם נתון מטעה כי אינם לוקחים בחשבון את הר החוב. כאשר יגיע יום הדין, נדע (בערך) אם התוצר לנפש בצרפת הוא באמת 35,000 דולר לשנה וביוון 30,000 דולר... או כמו שווארן באפט אמר: "כשהמים בבריכה יתרוקנו, נראה מי שוחה ערום".
מוטי היינריך